Musharakah është një formë financimi që mund të sekuritizohet lehtësisht, sidomos në rastin e projekteve të mëdha që kërkojnë shuma të konsiderueshme të kapitalit, të cilat një numër i kufizuar njerëzish nuk mund t’i përballojnë të vetëm. Çdo investitor mund të pajiset me një çertifikatë musharakah që përfaqëson pronësinë e tij proporcionale në asetet e projektit. Pasi projekti të fillojë dhe të ketë blerë asete jo-likuid (si tokë, pajisje etj.), këto çertifikata mund të trajtohen si instrumente të tregtueshme dhe të shiten në tregun sekondar. Megjithatë, shitja e tyre nuk lejohet për sa kohë që të gjitha asetet e musharakah-së janë ende në formë të likuid (pra, në para të gatshme, detyrime të arkëtueshme apo paradhënie).
Për të kuptuar saktë këtë pikë, duhet sqaruar se investimi në musharakah është i ndryshëm nga dhënia e një huaje. Një obligacion që dëshmon një hua nuk ka lidhje të drejtpërdrejtë me biznesin që zhvillohet me ato para. Obligacioni përfaqëson një hua që duhet kthyer mbajtësit, zakonisht me interes. Në të kundërt, çertifikata e musharakah-së përfaqëson pronësi direkte proporcionale në asetet e projektit. Nëse të gjitha asetet e projektit janë në formë likuide, çertifikata përfaqëson një përqindje të caktuar të shumës monetare. Për shembull, nëse lëshohen 100 çertifikata me vlerë nga 1 milion rupia secila, dhe asgjë nuk është blerë ende me këto para, çdo çertifikatë përfaqëson vetëm para. Në këtë rast, çertifikata nuk mund të shitet në treg për më shumë se vlera e saj nominale, sepse do të nënkuptonte një shkëmbim parash për më shumë para, që bie ndesh me rregullat e Sheriatit dhe përbën riba (kamatë).
Nëse fondet e mbledhura janë shndërruar në asete jo-likuide, si tokë, ndërtesa, pajisje etj., atëherë çertifikatat përfaqësojnë pronësi në këto asete. Në këtë rast, është e lejuar nga Sheriati që ato të shiten në tregun sekondar për një çmim të dakorduar, madje edhe më të lartë se vlera nominale, sepse objekti i shitjes nuk është më para, por pronë fizike, që mund të blihet dhe shitet me fitim ose humbje.
Shpesh ndodh që asetet e projektit përbëhen nga një përzierje aseteve likuide dhe jo-likuide, për shembull kur një pjesë e kapitalit përdoret për blerjen e pajisjeve ndërsa pjesa tjetër mbetet si para ose detyrime për t’u arkëtuar. Pyetja që lind është: a lejohet tregtimi i çertifikatave të tilla, kur ka një kombinim të aseteve likuide dhe jo-likuide?
Sipas shkollës tradicionale Shafite, kjo nuk lejohet përderisa pjesa jo-likuide nuk ndahet nga ajo likuide. Ndërkohë, shkolla Hanafite e lejon një shitje të tillë për sa kohë që çmimi i shitjes i kalon vlerën e aseteve likuide në çertifikatë — ku diferenca konsiderohet si çmimi i pjesës së pronësisë mbi asetet jo-likuide. Për shembull, nëse një çertifikatë me vlerë 100 rupia përfaqëson 60 rupia në asete likuide dhe 40 në asete jo-likuide, ajo mund të shitet për çdo çmim mbi 60 rupia. Nëse shitet për 110, kjo konsiderohet e lejuar, sepse 60 janë të barabarta me pjesën e likuiditetit, dhe 50 mbulojnë pjesën e pronësisë në asetet jo-likuide.
Sipas Hanefive, nuk ka ndonjë përqindje fikse të aseteve jo-likuide që kërkohet për lejimin e tregtimit të çertifikatave, për sa kohë që ato nuk janë të papërfillshme. Por shumica e dijetarëve bashkëkohorë përfshirë shumë nga shkolla Shafite e lejojnë tregtimin e çertifikatave vetëm nëse më shumë se 50% e aseteve janë jo-likuide.
Megjithatë, shumica e dijetarëve bashkëkohorë, përfshirë edhe ata të shkollës Shafite, e lejojnë tregtimin e njësive të një Musharakah vetëm nëse asetet jo-likuide të biznesit përbëjnë më shumë se 50% të vlerës totale të tij. Prandaj, që tregtimi i çertifikatave të Musharakah të jetë i vlefshëm dhe i pranueshëm për të gjitha shkollat juridike islame, është e domosdoshme që portofoli i Musharakah përbëhet nga asete jo-likuide që kapin më shumë se gjysmën e vlerës së përgjithshme.
Megjithatë, nëse zbatohet mendimi i shkollës Hanefite, atëherë tregtimi do të lejohet edhe nëse asetet jo-likuide janë më pak se 50%, por ato nuk duhet të jenë të papërfillshme në madhësi.
