Punimet e paraqitura në seminar identifikuan tre objektiva kryesore të politikës monetare në një ekonomi islame, përkatësisht, stabilitetin në vlerën e parasë, mirëqenien ekonomike me punësim të plotë dhe shkallë optimale të rritjes ekonomike, dhe promovimin e drejtësisë në shpërndarjen e pasurisë. Al-Jarhi thekson se është pothuajse e detyrueshme për bankën qendrore të një ekonomie islame të ruajë vlerën e parasë dhe në këtë kontekst, sugjeron që banka qendrore duhet të lejojë zgjerimin e ofertës monetare vetëm në masën që justifikohet nga një kontribut i mundshëm në rritjen e bilanceve reale. Chapra gjithashtu është i mendimit se stabiliteti në vlerën e parasë duhet të ketë përparësi të lartë në kuadrin islam për shkak të theksit të qartë të Islamit mbi ndershmërinë dhe drejtësinë në të gjitha marrëdhëniet njerëzore dhe për shkak të ndikimit negativ të inflacionit në drejtësinë socio-ekonomike dhe mirëqenien e përgjithshme.
Ndërsa inflacioni është i papajtueshëm me qëllimet e një ekonomie islame, recesioni i zgjatur dhe papunësia janë gjithashtu të papranueshme. Politika monetare duhet të synojë një shkallë të lartë të rritjes ekonomike me punësim të plotë. Chapra, megjithatë, sqaron se maksimizimi i rritjes ekonomike në vetvete nuk është objektivi i politikës monetare në një ekonomi islame. Ai thekson se kërkesa për të arritur prosperitet material brenda kuadrit të vlerave islame kërkon që kjo të mos arrihet përmes prodhimit të mallrave dhe shërbimeve jo thelbësore dhe moralisht të diskutueshme, të mos çojë në një përdorim të tepruar dhe shumë të shpejtë të burimeve të dhëna nga Zoti në dëm të brezave të ardhshëm dhe të mos dëmtojë brezat e tanishëm apo të ardhshëm duke degjeneruar mjedisin moral apo fizik.
Shumica e pjesëmarrësve ishin të mendimit se politika monetare duhet të përdoret në mënyrë aktive për të promovuar qëllimin e drejtësisë në shpërndarjen e pasurisë në një ekonomi islame. Ariff, megjithatë, ishte i mendimit se shqetësimi i tepërt me drejtësinë shpërndarëse në formulimin dhe zbatimin e politikës monetare mund të ndikojë negativisht në efikasitetin dhe efektivitetin e saj të përgjithshëm në arritjen e qëllimeve të tjera të politikës monetare. Edhe Ariff, si pjesëmarrësit e tjerë, ishte dakord me mendimin se reduktimi i pabarazive në të ardhura duhet të jetë një objektiv i rëndësishëm i politikës së një shteti islam, por ai ndjeu se në vend që të mbingarkohet politika monetare duke i caktuar asaj shumë objektiva, qëllimi i drejtësisë shpërndarëse duhet të arrihet duke aktivizuar mjete të tjera të politikës. Në dhënien e këtij sugjerimi, Ariff iu referua parimit të njohur Meade-Tinbergen që thotë se numri i instrumenteve të politikës duhet të jetë i barabartë me numrin e objektivave të politikës; përndryshe, mund të ketë konflikt të qëllimeve të politikës. Ndjenja e përgjithshme në seminar, megjithatë, ishte se është e vështirë të ndiqet shumë besnikërisht parimi i Meade-Tinbergen në praktikën aktuale, dhe se duhet bërë përpjekje që politika monetare, së bashku me mjete të tjera të politikës, të japë një kontribut të rëndësishëm në arritjen e qëllimit të drejtësisë shpërndarëse.
Seminari i kushtoi vëmendje të madhe instrumenteve të politikës monetare që mund të përdoren në një ekonomi islame për të arritur objektivat e deklaruara të politikës. Ndjenja e përgjithshme ishte se heqja e interesit dhe mungesa e disponueshmërisë së instrumentit të normës bazë të interesit për bankën qendrore nuk do të përbënin ndonjë pengesë serioze për menaxhimin monetar në një ekonomi islame. U theksua se kontrolli mbi vëllimin e ofertës monetare është një faktor vendimtar në menaxhimin monetar. Kontrolli i mjaftueshëm mund të ushtrohet mbi ofertën monetare në një ekonomi islame duke rregulluar paranë me fuqi të lartë, e cila përkufizohet si monedha në qarkullim dhe rezervat e bankave. Përveç kësaj, mund të përdoren variacione në normën e rezervës së detyrueshme, raportin e likuiditetit dhe tavanet e kreditimit për të sjellë ndryshimet e dëshiruara në ofertën monetare. Përveç kontrollit të ofertës monetare, politika monetare mund të përdoret gjithashtu për të ndikuar në shpërndarjen e burimeve. Në sistemin e bazuar në interes, ndryshimet në normat e interesit dhe diferencat e krijuara nga politika në normat e interesit kryejnë një funksion të rëndësishëm shpërndarës. Ky rol mund të përmbushet në sistemin islam përmes ndryshimeve në raportet e ndarjes së fitimit. Mënyra konkrete se si instrumentet e ndryshme të politikës monetare mund të përdoren në një ekonomi islame diskutohet në seksionin pasues.
U theksua se shpërndarja e burimeve bankare në një ekonomi islame duhet të jetë e orientuar nga vlerat për të ndihmuar në realizimin e qëllimit të mirëqenies shoqërore të përgjithshme. Si Al-Jarhi ashtu edhe Chapra shprehin pakënaqësi me mënyrën se si shfrytëzohen burimet bankare në sistemin kapitalist. Al-Jarhi thekson se në sistemet bankare me bazë interesi që funksionojnë në vendet kapitaliste, qëndrueshmëria financiare e huamarrësve është shqetësimi kryesor, ndërsa produktiviteti i investimit të ndërmarrë konsiderohet dytësor. Chapra shpjegon mendimin se rregullimet monetare dhe bankare në vendet kapitaliste priren të krijojnë pabarazi të të ardhurave sepse “burimet e shoqërisë të mobilizuara nga bankat përdoren prej tyre për të pasuruar disa familje.” Ai, për këtë arsye, kërkon uljen e fuqisë financiare të bankave. Ai mendon se kjo nuk mund të arrihet përmes metodës në dukje të thjeshtë të shtetëzimit të bankave sepse “vendi i biznesmenëve dhe industrialistëve mund të zëvendësohet lehtë nga burokratët”. Ai mendon se zgjidhja qëndron në: (a) të ketë një numër më të madh bankash dhe të sigurohet që asnjëra prej tyre të mos zgjerohet përtej një kufiri të caktuar të përcaktuar nga banka qendrore e vendit; (b) të kërkohet nga bankat të ofrojnë financim për një numër më të madh sipërmarrësish dhe të kufizojnë ofrimin e financimit për çdo biznes apo familje në një përqindje të vogël të burimeve të bankës; dhe (c) të ndalohet ndërlidhja e drejtuesve të bankave me ndërmarrje të mëdha biznesi. Përveç kësaj, banka qendrore mund të marrë masa të veçanta sipas nevojës për të sjellë një shpërndarje më të drejtë të financimit bankar. Këto mund të përfshijnë mekanizma nxitës, siç është futja nga ana e bankës qendrore e skemave të garancisë së huasë për të ulur rrezikun e financimit në sektorë të caktuar, dhe masa detyruese siç janë vendosja e objektivave të detyrueshme për të siguruar furnizim të mjaftueshëm të burimeve bankare për sektorë ose qëllime të caktuara.
Al-Jarhi shkon edhe më tej, duke propozuar vendosjen e një kërkese për rezervë 100 për qind mbi bankat tregtare. Ai e mbështet këtë ide mbi tre argumente kryesore. Së pari, rezervat pjesore i shkaktojnë sistemit monetar një “paqëndrueshmëri të brendshme”, pasi çdo kalim nga “para me fuqi të lartë” në “para depozite” dhe anasjelltas ndryshon sasinë e parasë në qarkullim. Me rezerva 100 për qind, një lëvizje e tillë do të ndryshonte vetëm strukturën e parasë, pa ndikuar në sasinë e saj totale. Së dyti, ndryshimet në ofertën monetare që vijnë nga krijimi i depozitave ose nga zëvendësimi i depozitave me para fizike e rrisin koston e ruajtjes ose shtimit të bilanceve reale. Së treti, krijimi i parasë është një e drejtë shoqërore, prandaj përfitimet që burojnë prej saj duhet t’i takojnë gjithë shoqërisë, gjë që mund të realizohet më së miri përmes një sistemi me rezervë 100 për qind.
Al-Jarhi përshkruan një model me sistem rezervash 100 për qind në të cilin nevojat për likuiditet dhe financim të sektorit privat të biznesit do të përmbushen nga banka qendrore përmes hapjes së llogarive të depozitës dhe investimit në bankat tregtare dhe institucionet e tjera financiare, të cilat nga ana e tyre do të investojnë këto depozita në sektorin real dhe do të ndajnë fitimin me bankën qendrore. Ndryshimet në llogaritë e depozitës së bankës qendrore në bankat tregtare do të kenë efektin e sjelljes së ndryshimeve të dëshiruara në ofertën monetare.
Megjithëse kishte një pajtim të përgjithshëm për objektivat e politikës monetare në një ekonomi islame, siç i paraqitën Chapra dhe Al-Jarhi, disa pjesëmarrës shprehën dyshime nëse zëvendësimi i plotë i kuadrit ekzistues institucional monetar me një model krejtësisht të ri ishte vërtet i domosdoshëm. Ziauddin Ahmed argumentoi se problemet e paqëndrueshmërisë dhe pabarazisë mund të trajtohen brenda sistemit të rezervave pjesore. Sipas tij, me mekanizma të përshtatshëm kontrolli dhe ekuilibrimi, procesi i krijimit të parasë nuk do të ishte domosdoshmërisht i paqëndrueshëm. Për më tepër, edhe në kuadër të këtij sistemi mund të merren masa për të siguruar një shpërndarje më të drejtë të depozitave të krijuara. Duket se ky është një nga ato fusha ku ekzistojnë dallime të mirëfillta mendimesh mes ekonomistëve myslimanë, dhe një shkëmbim i mëtejshëm i ideve do të ishte i frytshëm.
