E vërteta është se askush nuk e di saktësisht. Ka shumë agjenci dhe bursa të ndryshme që raportojnë statistika dhe një listë gjithnjë në zgjerim të instrumenteve financiare derivative. Banka për Llogaritë Ndërkombëtare (BIS) publikon vlerësime mbi madhësinë totale të tregut në raportin e saj vjetor, por të dhënat e saj janë të paplota dhe gjashtë muaj të vjetruara kur publikohen. Meqenëse kontratat derivative denominohen në valuta apo asete të ndryshme financiare, masa standarde për përllogaritje është shuma nominale e kontratave. Megjithëse kjo është një mënyrë për të matur stokun e papaguar të derivateve, nuk përfaqëson domosdoshmërisht një masë të rrezikut real të përfshirë. Shkalla e rrezikut për shumë derivate ndryshon si sipas llojit të produktit, ashtu edhe sipas llojit të rrezikut që matet.
Të dhënat e BIS-it për fundvitet tregojnë madhësinë e përgjithshme të tregjeve kryesore të derivateve financiare (norma interesi, valuta dhe opsione aksionesh, të ardhme dhe shkëmbime) si 1.1 trilion dollarë në fund të vitit 1986, 4.2 trilion në 1989, 6.9 trilion në 1991 dhe 7.5 trilion në 1992. Megjithatë, Bordi Federal i Rezervës së Nju Jorkut publikoi të dhëna në korrik 1995 duke treguar vlerën totale të tregut të derivateve si 10.2 trilion dollarë në 1990, 14 trilion në 1991, 17.3 trilion në 1992 dhe 25.1 trilion në 1993. Vështirësia në matje nuk është lehtësuar as në vitet e fundit. BIS vlerëson se vlera totale nominale e derivateve të papaguara ishte rreth 55.7 trilion dollarë në fund të marsit 1995, duke përfshirë derivate të tregtuara në bursa prej 8.2 trilion dhe derivate jashtë bursës (OTC) prej 47.5 trilion. Vlerësimet jozyrtare sugjerojnë se kjo shifër ishte fryrë deri në mes 50 dhe 100 trilion dollarëve deri në fund të vitit 1997. Në vija të trasha, kjo përfaqëson një normë rritjeje vjetore të përbërë prej 40% që nga viti 1990.
Një nga të vërtetat më të rëndësishme për vitet 1990 ka të bëjë me performancën ekonomike nën nivelin standard të shumicës së vendeve të zhvilluara në Perëndim. Gjatë viteve 1980, rritja e shpejtë e borxhit ishte një shprehje e besimit në të ardhmen tonë ekonomike; dukej se kishte shumë për të treguar nga gjithë ajo huamarrje. Në vitet 1990, oreksi për huamarrje nuk ishte më pak i çmendur, por përfitimet ekonomike ishin shumë të reduktuara. Zgjerimi i madh i borxhit publik nuk u shoqërua me ndonjë përmirësim të dukshëm në performancën ekonomike. Gjithçka që vendet anglo-saksone dhe disa vende kontinentale europiane kanë për të treguar nga këto zgjerime kredie të viteve 1990 janë përmirësimet e mëdha në vlerësimin e tregjeve të obligacioneve dhe aksioneve të tyre. Përkundrazi, rritja e përgjithshme e nivelit të borxhit e ka kufizuar dhe e ka ndërlikuar jetën ekonomike kombëtare dhe personale. Një pikë kthese në ekspozimin e qëndrimeve tona të pamenduara ndaj borxhit do të jetë një pranim i hapur i dështimit ekonomik.
Historia e sistemit financiar perëndimor që nga fillimi i viteve 1970 është historia e një varësie nga borxhi. Në vendet anglo-saksone, qasja në format e përballueshme të huamarrjes është rritur në mënyrë eksponenciale, duke përfshirë të rinjtë po aq sa të moshuarit, të paaftët po aq sa të zgjuarit. Në vendet e tjera të zhvilluara, qëndrimet konservatore ndaj huamarrjes personale janë zbehur nga qëndrimet shpenzuese ndaj borxhit publik. Edhe pse dhimbjet e katastrofës së shkaktuar nga borxhi i Japonisë po shprehen sërish në Azinë Lindore, qeveritë perëndimore këmbëngulin se gjithçka është në rregull. Megjithatë, mungesa e problemeve serioze inflacionare gjatë viteve 1990 nuk dëshmon se varësia nga borxhi është thyer. Përkundrazi, ka dëshmi bindëse se problemi është zhvendosur diku tjetër. Mbifokusi, deri në pikën e obsesionit, mbi objektivin e inflacionit i ka verbuar qeveritë dhe bankat e tyre qendrore ndaj rrezikut të falimentimeve masive nga ana e huamarrësve. Papërgatitja e botës perëndimore mund të kuptohet vetëm në terma të injorancës. Shumica e atyre nën moshën 50-vjeçare zotërojnë vetëm një pjesë të vogël të aseteve të tyre në formën e parasë së gatshme dhe depozitave. Ata nuk e vlerësojnë sa i brishtë është bërë sistemi financiar, e as sa lehtë mund të humbasin përfitimet nga investimet e shumë viteve. Një ditë mjegulla do të qartësohet dhe iluzioni kolektiv i krijimit të lehtë të pasurisë do të shkatërrohet. Deri atëherë, po jetojmë me kohë të huazuar.
Tregjet e kreditit dhe të kapitalit janë rritur shumë shpejt, me shumë pak transparencë dhe llogaridhënie. Përgatituni për një shpërthim që do ta tronditë sistemin financiar perëndimor deri në themelet e tij.
